昔日“生物質發電第一股”凱迪生態終究還是沒能逃過退市的命運。

10月28日晚間，凱迪生態發布《關于公司股票終止上市的公告》稱，深交所已于10月28日對公司股票做出終止上市的決定，公司股票自11月5日起進入退市整理期，退市整理期屆滿的次一交易日，深交所將對公司股票予以摘牌。

至此，凱迪生態也成為繼神霧環保、盛運環保、天翔環境之后，第四個退市的環保上市公司。

退市已成定局 股東紛紛減持

根據公告，凱迪生態被終止上市的原因，是由于公司2017年、2018年連續兩年財務報告被出具“無法表示意見”的審計報告，根據規則及深交所上市委員會的審核意見，公司股票于2019年5月13日暫停上市。

此后，公司股票因前述情形被暫停上市后的首個年度報告（2019年年報）顯示，公司2019年歸屬于母公司股東凈利潤為負、凈資產為負、2019年度財務報告繼續被出具“無法表示意見”的審計報告，觸及了股票終止上市情形。公司股票自11月5日起進入退市整理期，退市整理期屆滿的次一交易日，深交所將對公司股票予以摘牌。

據透露，凱迪生態退市整理期為30個交易日，預計最后交易日期為2020年12月16日，公司股票終止上市后，將轉入全國中小企業股份轉讓系統進行股份轉讓。

退市已成定局，凱迪生態股東紛紛開始減持。

就在發布退市公告的同一天，凱迪生態公告稱收到股東華寶信托《所持*ST凱迪股份減持計劃預披露》的公文。華寶信托由于自身資金需求，擬通過集中競價方式減持不超過3929.6萬股，擬通過大宗交易減持不超過7859.19萬股。減持之前，華寶信托共持有凱迪生態2.15億股份，占總股本的5.47%，為凱迪生態第三大股東。

此后，凱迪生態又于10月29日收到了公司第二大股東中國華電集團資本控股有限公司（下稱“華電資本”）的減持計劃，華電資本同樣預計以集中競價方式減持不超過3929.6萬股，占當前公司總股份的總數的1%；以大宗交易方式減持不超過7859.19萬股，占當前公司總股份的2%。減持前，華電資本持有凱迪生態4億股股票，占凱迪生態總股本比例為10.18%。

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三年虧損近150億元

退市在即，凱迪生態的業績依舊“慘不忍睹”。

凱迪生態才于一個月前的9月30日發布了姍姍來遲的2019年年報。年報顯示，其2019年全年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-37.8億元，調整后的2017年、2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為-58.61億元、-51.36億元，2017—2019三年合計虧損近150億元。值得注意的是，公司2019年度年報也被年審會計師事務所出具了“無法表示意見”的審計報告。

10月30日，凱迪生態發布了2020年三季度報告，今年前三季度，其實現營業收入15.47億元，同比減少18.61%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-11億元，同比減少22.76%。

截至三季度末，公司總資產299.42億元，總負債338.7億元，所有者權益-39.28億元，資不抵債。其中短期借款42.82億元，一年內到期的非流動負債95.15億元，應付賬款47.2億元，應付利息42.71億元。

凱迪生態最新于9月10日發布的《關于新增債務到期未能清償的公告》透露，公司資金周轉困難，部分到期債務未能清償，截至目前已逾期債務共計約184.4億元，占最近一期經審計凈資產的比例為963.30%。記者梳理發現，這些期債務合計超過100筆，包括租賃、信托、債券等，最早的逾期債務發生在2018年3月。

債務違約等問題也引發了信用風險，當前凱迪生態及控股子公司涉及大量訴訟、仲裁案件，債權人紛紛采取訴訟等措施對公司及子公司賬戶進行凍結。據披露，截至9月3日，凱迪生態共有28個賬戶被凍結，申請凍結金額69.9億元，被凍結賬戶余額僅為466.68萬元；同時有42個子公司合計174個賬戶被凍結，申請凍結金額44.32億元，賬戶內被凍結金額39.72億元。

此外，凱迪生態還稱，由于受公司債務危機和其他因素的影響，酉陽縣凱迪綠色能源開發有限公司、益陽市凱迪綠色能源開發有限公司等十多個子公司財務人員未到崗或離職，無法更新賬戶凍結相關信息。

昔日明星股隕落

公開資料顯示，凱迪生態成立于1993年，原名武漢凱迪電力股份有限公司，于1999年在深交所掛牌上市，起初以脫硫工程、火力發電等業務為主。上市后，公司從電力行業開始涉足輕資產、煤礦，最終全面向生物質發電領域轉型，目前旗下業務包括原煤開采與銷售、環保發電、生物質發電、風力發電和水力發電，其中生物質發電營收占比最大，超過50%。

2009年，凱迪電力從控股股東陽光凱迪處收購9家生物質電廠，正式切入生物質發電行業。2010年，凱迪電力以對價2.96億元收購武漢凱迪旗下3家電廠，并以5402.1萬元的價格收購了武漢凱迪持股的11個下屬生物質能電廠子公司股權；2012年，凱迪電力以9618萬元收購陽光凱迪旗下2個電廠各51%股權。

風頭正盛的凱迪生態，步子越邁越大。2015年，凱迪電力完成公司成立來最大規模資產重組，以發行股份及支付現金的方式，以對價68.5億元收購了包括陽光凱迪在內的15名交易對方持有的87家生物質電廠、58家林業公司及數家風電、水電公司。同年，公司股票簡稱由“凱迪電力”變更為“凱迪生態”。

在擴張期間，公司前董事長陳義龍更是放出豪言稱：“到2020年，公司規模將達3000億元；到2030年，公司的規模可能做到1萬億元。”并稱，公司到2020年“將要走進世界500強企業的行列”。

大規模“跑馬圈地”給凱迪生態埋下了隱患。2018年，公司“11凱迪MTN1”中期票據因無法按時兌付本息發生違約，凱迪生態債務危機正式爆發，隨之而來的是公司銀行賬戶被凍結、訴訟，監管函和關注函也接踵而至。

此后，凱迪生態試圖通過股權重組、資產處置、債務重構等方式開展自救，可終究是“無力回天”。截至今年三季度末，凱迪生態總負債338.7億元，早已資不抵債。

站在2020年，凱迪生態沒有迎來躋身世界500強企業的榮光，迎來的卻是一紙退市決定書。今年4月停牌前，凱迪生態股價已從2015年最高點的11.38元/股跌至1.05元/股。