隨著天使投資的不斷普及和發展，中國天使投資主體日趨多元化，天使投資迅速步入快速發展期。2008-2013年中國天使投資案例數量和融資規模均呈逐年增加態勢，其中2013年共披露天使投資案例262起，總投資金額達10.09億元。

　　

　　近日發布的《2013年中國天使投資年度報告》顯示，根據投中研究院統計，2008-2013年中國天使投資案例數量和融資規模呈逐年增加態勢，其中2013年共披露天使投資案例262起，總投資金額達10.09億元。對此，有業內人士分析，由于部分天使投資項目較為私密，不輕易對外披露，中國天使投資案例數量和規模總體上很可能高于上述統計。

　　據了解，盡管起步較晚，但隨著天使投資的不斷普及和發展，中國天使投資主體日趨多元化，天使投資迅速步入快速發展期。

　　政府主導天使基金發揮重要作用

　　據不完全統計，自2009年起，我國共披露天使投資基金67只。特別是自2011年起，天使投資基金募集逐年活躍，至2012年達到高峰，全年共披露21只天使投資基金，2013年共有18只天使投資基金成立。投中研究院認為，根據基金的發起方不同，天使投資基金可分為4種類型：一是由著名天使投資人發起的基金，如泰山天使創業基金、順為基金等；二是由風險投資機構成立的天使投資基金，如云天使投資基金、創東方富星基金等；三是政府主導的天使投資基金，如成都高新區創業天使投資基金、重慶市青年創新創業天使基金等；四是由新型孵化器成立的天使基金，如聯想之星天使基金、天使灣、創業接力天使等。

　　“在中國天使投資發展過程中，政府起到了重要的推動作用。”投中集團分析師李玲表示，近年來，政府部門對于天使投資給予越來越多的關注，先后出資成立多只天使投資基金。

　　記者了解到，2010年，中國首只由政府引導的天使基金——北京富匯天使高技術創業投資有限公司在北京成立，基金總規模達2.5億元，主要投資于初創期、成長期的未上市創新型企業和高新技術企業。據悉，該基金由北京市政府、國家發改委及北京富匯創業投資管理有限公司投資成立，其中國家發改委出資5000萬元，北京市政府出資5000萬元，富匯創投出資1.5億元，這也是我國首只由政府部門以股權形式投資的天使基金。2012年，湖南麓谷高新天使基金、重慶市青年創新創業天使基金、成都高新區創業天使投資基金、寧波市天使投資引導基金先后成立。其中，成都高新區創業天使投資基金是我國首只由政府全額出資的創業天使投資基金，基金首期投資8000萬元，投資方向包括移動互聯網、電子信息、生物醫藥、精密機械制造、環保、新能源新材料、現代服務業等。2013年，合肥高新區天使投資基金、江蘇省天使投資引導資金、武漢天使投資基金、青島天使投資引導資金相繼成立。

　　“國家高新區企業的投融資，目前主要還是從政府支持的角度比較多。”中國高新技術產業開發區協會副理事長兼秘書長張序國表示，國家高新區建設20多年來始終把金融資本作為創新的重要要素，在政策探索和制度創新方面不斷實踐，逐步形成了包括天使投資在內的由一系列金融資本構成的科技金融環境。

　　“由政府主導或參股的天使投資基金已經成為引導我國科技創新及創業的重要形式。”李玲表示。

　　天使眾籌開啟團體投資新模式

　　2013年，基于互聯網平臺的天使眾籌異軍突起。在當年召開的第九屆北京國際金融博覽會上，由中國天使眾籌第一平臺——天使匯與中國天使眾籌第一人王利杰，以及中關村天使投資協會、青年天使會、中關村企業家天使投資聯盟、中關村互聯網金融行業協會、天津市天使投資協會、創業基金會、創業接力天使、亞杰商會等天使眾籌機構聯合推出的《中國天使眾籌領投人規則》引發廣泛關注。“領投規則明確了天使眾籌的基本流程，可進一步促進中國天使投資行業走上正規化、標準化，為創業者提供更友好的標準投資協議，找到真正能幫助項目成長的天使投資人，進而讓企業能夠多輪、快速、小額、按需地獲得融資。”天使匯首席執行官蘭寧羽說。

　　據悉，作為國內首家為天使投資人和創業企業提供天使眾籌的平臺，天使匯自2011 年 11 月起正式上線運營，截至2013年，該平臺通過認證的天使投資人達 700 余人，登記項目7000 多個，完成融資的項目 70 多個，其中 14% 的項目有創新發明意義，融資規模達 2 億多元。業內人士分析，作為互聯網金融的一種創新模式，天使眾籌平臺可以幫助任何有想法的人啟動新產品的設計和生產，幫助創業者快速、有效地找到資金。同時，線上模式能夠使得項目的溝通、對接更加公開、透明、高效。

　　“此舉開啟了天使投資團體線上眾籌的新模式。”投中研究院表示，作為天使投資人組織的交流和溝通平臺，天使投資團體的主要形式有天使俱樂部、天使聯盟等，通過平臺聚集國內天使投資人、匯集項目、定期交流和評估、分享行業經驗和投資經驗。對于合適的項目，有興趣的會員可以按照各自的時間和經驗分配盡職調查工作，并可以多人聯合投資，以提高投資額度和降低風險。目前天使投資團體主要集中在北京、上海、深圳、廣州、南京和成都，較為活躍的天使投資團體有上海天使投資俱樂部、天府天使投資俱樂部、中國天使投資聯盟、創想天使俱樂部等。

　　記者了解到，2013年年初，中國青年天使會和江蘇天使投資聯盟相繼成立。中國青年天使會是由數十名天使投資人在北京發起成立的天使投資聯盟機構，致力于打造中國最有影響力的天使組織。江蘇天使投資聯盟由江蘇高科技投資集團有限公司、江蘇省高新技術創業服務中心等20家創投機構在南京發起成立，致力于為江蘇天使投資人和初創期的科技型小微企業“牽紅線”，力促技術和資本有效對接，培育更多高成長性企業。

　　“天使匯下一步將加快與工商管理部門的合作，爭取在線上完成股權變更與工商變更。”蘭寧羽透露，天使匯將逐步建立股權投資的標準化模式，推動更多社會資本進入天使眾籌平臺。

　　“孵化+天使投資”開辟融資新渠道

　　在創業企業成長的完整生命鏈中，孵化器是企業最早接觸的機構。業內人士表示，中國最早的孵化器應為武漢東湖新技術創業中心，以此為代表的園區型孵化器已成為目前國內孵化器的主流模式。據投中研究院統計，目前多家活躍的新型孵化器均成立了平行的天使基金，形成“孵化+天使投資”模式。如2009年聯想之星成立4億元天使投資基金，專注于初創型企業投資，重點關注TMT、先進制造、醫療健康三大領域。2011年，創業孵化機構“起點創業營”成立起點創業投資基金，首期募集資金規模2億元；上海創業接力科技金融集團有限公司成立接力天使投資基金，重點關注具有成長潛力的早期項目。

　　“解決科技型中小企業融資難問題，其中一個重要方面就是要加快天使投資發展，使其與孵化器、大型科技園結合。”中國高新技術產業開發區協會理事長、中國科技金融促進會風險投資專業委員會主任張景安表示。

　　記者了解到，目前中關村國家自主創新示范區已經出現一些以創業導師、天使投資人為主或者由平臺所組成的創新型孵化器。而在促進天使投資與孵化器相結合的過程中，天使匯已經向前邁出了一大步。據蘭寧羽介紹，天使匯與全國50多家孵化器建立起合作關系，由孵化器把其孵化的項目放在天使匯的網絡平臺上進行再融資；天使匯平臺上的一些項目也被推薦給孵化器，借以更快、更簡單地獲得在項目落地方面的支持和幫助。

　　“天使匯與孵化器合作的數量還在進一步擴大。目前，中關村、海淀園已經有幫助天使投資人建立自己的孵化器的一些扶持政策。未來，天使投資與孵化器的合作將有非常大的發展空間。”蘭寧羽表示。