BNEF：如何緩解新興市場中可再生能源風險？
來源：彭博新能源財經 | 0評論 | 3199查看 | 2017-11-21 09:08:00
毫無疑問，任何可再生能源項目都有風險，但新興市場中的情況可能更加嚴峻。這些風險包括：政策變化、電力承銷商拒不支付、購電協議無法最終簽訂、貨幣波動、利率上升、土地所有權變化及限電嚴重等。盡管目前市場中存在多種工具，但并沒有萬能解決方案，有時可能也沒有必要采用工具。
在電力領域中，“政治風險保險”比“局部風險或信用擔保”更為常見，但這些工具對可再生能源的作用相對有限，主要原因包括成本太高、申請流程復雜、偏向大型項目、覆蓋范圍有限、對可用的工具缺乏了解、處理時間長，及審核標準嚴苛等。
“主權擔保”似乎是應對承銷商風險的避險神藥，但這種擔保的效力與政府的資產負債表息息相關，坦桑尼亞就是一個例子。開發商可能會獲得“局部風險擔保”，但只有債權人可以成為受益人，且承銷商必須為國有公司。
目前，全球一些大型公司使用的貨幣對沖工具并不相同：意大利國家電力公司(Enel)更傾向于遠期合同；阿特斯太陽能公司(CanadianSolar)則在使用一些更靈活但也更昂貴的選擇；如果沒有可用的工具或對沖成本過高，法國電力集團(EDF)則會繼續持有外匯頭寸，并通過靈敏度計算來監控此類頭寸的風險。
開發商可以通過聘請當地合作伙伴、參與社區計劃及開展嚴格的盡職調查，降低土地所有權方面的風險。有時，開發商自身很難緩解相關風險，而政府可以通過以美元支付關稅（如智利）或使用固定匯率（如加納、約旦），協助開發商控制貨幣波動。
一組數據
25.6分：新興市場的平均政策風險評分為25.6分，而發達國家的水平為77分。
46種：過去5年中，在全球50種波動最大的貨幣中，其中46種來自新興市場。
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