中國銀行業盲目放貸或埋隱患
來源：路透社 | 0評論 | 3167查看 | 2012-11-22 23:43:00
全球第三大太陽能板制造商--中國英利綠色能源(YGE.N: 行情)正在苦苦應對虧損增大、產品價格暴跌以及股價跳水的局面,處境每況愈下.
然而,盡管政府指示要控制貸款,中國銀行業卻仍向這家紐約上市公司提供低於市場利率水平的貸款.根據英利2011年度財報,該公司的短期未償債務自2009年水平幾乎增至三倍,達到82億元人民幣(13億美元).
"有時候你不得不驚異於某筆貸款為什麼會放出,"Mirae資產管理公司的中國銀行業研究主管Stanley Li指出."許多中資銀行的一個問題是,我們不是很理解他們的放貸操作."
中國很多公司都靠銀行來維系,英利只是其中之一.這樣的支撐是在中國經濟和金融系統也面臨壓力的情況下提供的,從而引發了壞賬激增會將中國銀行業者推向違約的憂慮.
"銀行喜歡向我們提供貸款,"英利的首席財務官李宗煒在一次訪談中表示."他們感覺一旦行業出現整合的話,我們是潛在贏家."
這樣的感覺可能會回來困擾銀行.
一份路透新聞對40家中國債務水平最高的公司分析顯示,在中國政府表示希望扶植的行業中,債務攀升與獲利下滑相伴而生.這些公司多來自產能過剩的領域,比如風力渦輪機制造商金風科技(002202.SZ: 行情)和中遠航運(600428.SS: 行情).
據企業和湯森路透數據顯示,這些企業2011年營業利潤平均下跌15%,債務水平則增加了15%.
中國壞賬成長情況圖表：
中國高負債公司增加貸款圖表：
中國大型銀行否認為財務欠佳的企業提供新貸款,銀行高層稱風險受到控制.中國金融監管當局也駁斥了這種憂慮,稱資產質量穩定.
"現在銀行的盈利情況整體上是不錯的,"中國銀監會主席尚福林表示."有條件多提一點貸款損失準備金,然後沖銷一部分壞帳,防止風險積聚和後延."
但10月末公布的中資銀行財報則顯示出另一番圖景,越來越多跡象顯示壞賬增加,獲利增長放緩.中國最大幾家銀行的獲利增長預料都將跌至首次公開發行(IPO)以來最疲軟水平.
咨詢機構龍洲經訊(GaveKal-Draganomics)稱,企業整體債務水平與國內生產總值(GDP)之比到年底將從2011年末的108%上升到122%.這個水平要高於大多數發展中大國,例如巴西和印度,也超過了經濟合作暨發展組織(OECD)定義的風險水準,即90%.
中國人民銀行稱,該國銀行業不良貸款率僅為0.9%.
但這個數據引發了許多質疑.
高盛(GS.N: 行情)在研究報告中測算,實際不良貸款率是官方數據的六倍有多.據高盛表示,這個數字已經比大部分投資者都要樂觀了,其他投資者預期不良貸款率至少在10%.
向不賺錢的企業提供貸款的壓力主要來自政府.在中國經濟連續七個季度放緩的背景下,政府希望防止產業崩潰.
"如果你在某個省負責一家銀行的營運,而省長要你展期一筆貸款,你就會這麼做,即使這不符合商業考量,"法國巴黎投資(BNP Paribas Investment Partners)亞太股市主管鄺樂天(Arthur Kwong)說.
中國政府希望銀行能繼續放貸,因其擔心一旦信貸枯竭,企業可能被迫以低於成本的價格拋售庫存,這樣一來,有可能進一步推低商品價格,進而威脅到較強公司的償付能力.
"如果商業銀行停止債務展期,所有人都將遇到麻煩,進而引發連鎖反應,并導致系統風險,"匯豐控股(HSBC)中國研究主管Zhang Zhiming說.
**資產負債表困境**
中國第二大風力渦輪機制造商--新疆金風科技去年的營業利潤較2010年大幅減少62%,但同期新增銀行貸款卻增長了兩倍多,達到逾110億元人民幣.
中國許多大型企業都上演了此番情景,而且其中很多是國有企業,所屬行業也是國家想要開發的一些行業.
中海發展(600026.SS: 行情)2011年營業利潤同比減少了三分之一,但負債增長了55%.
全球第三大鋁生產商--中國鋁業(601600.SS: 行情)業績則自一年前的獲利衰落至營業虧損.
但這并未阻止其去獲得新貸款.
包括中國建設銀行(601939.SS: 行情)在內的各銀行繼續大肆放貸.據中國鋁業年報顯示,該公司2011年新增了250億元人民幣的銀行貸款.
中國建行拒絕對特定客戶的貸款情況置評.
"這種現象的主要動力不是經濟,"麥格理亞洲策略主管Emil Wolter說.
"由於許多這些企業基本上沒有利潤,也沒有直接的獲利前景存在,所以作為一家銀行,就不應該向這些企業提供更多資金來助其進一步擴張.這麼做不太合理."
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